四月不减肥 五月六月徒伤悲
“四月不减肥 五月徒伤悲”。当下时髦女孩子的口头禅，用来形容钢铁产能还是蛮适合的。所不同的是，女孩子不减肥无非影响面子，产能不减肥，恐怕就不光是面子问题了吧?看看当下行业的现状，自08年之后就一蹶不振，每每旺季便各种阴跌。而钢厂作为行业的领军人物并没有发挥其一不怕苦二不怕死的大无畏牺牲精神，反而在市场稍有起色的时候，变开足马力为自己寻求利益。长此以往，坑死一片。真心希望钢厂可以真正从行业大局出发，认真贯彻执行国家相关法规政策，为行业健康发展起到模范带头作用。
提要
截至5月31日，全国主要市场16-25mm二级螺纹钢平均价格4288元/吨，环比上月(4月28日，下同)下跌38元/吨;全国主要市场6.5mm高线平均价格4147元/吨，环比上月下跌213元/吨;全国主要城市20mm中厚板均价4167元/吨，环比上月下跌236元/吨;全国主要市场3.0mm热卷报平均价格4590元/吨，环比上月下跌150元/吨。
纵观全月，跌幅超出笔者意料，在红五月的岁月里，钢价由最初的阴跌走低逐渐演变为加速下行，包括螺纹均价在内的多个品种创下2011年以来新低水平。其中供需矛盾、成本下移以及资本市场疲弱，都是制约行情发展的主要因素。
钢厂：下调风险犹存
本月宝钢、武钢、鞍钢等板材主导厂家对6月板材出厂价格稳中有降，其中宝钢产品以平盘为主，武钢、鞍钢产品价格则普遍下调，反映出板材市场需求出现明显减弱。建筑钢材厂家价格6月份涨跌稳不一。
就目前情况看，一方面钢坯出现企稳反弹，进口矿也顺势拉高，原料的快速反弹，使得本就处在亏损边缘的钢厂更为雪上加霜;如果涨价不能有效向下游转移，那么原料坚挺倒也不失为倒逼钢厂减产的一条出路;另一方面5月中旬全国预估粗钢日均产量203.95万吨，尽管略有回落，但仍处于历史高位，市场供给面使得价格上行压力增大，而随着倒挂的幅度加大，后期钢厂仍将面临继续下调的压力。
宏观：需求低迷 调准无效
数据显示，5月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月回落2.9个百分点。种种迹象表明，中国经济增速的回落仍在延续。从目前的增速看，虽然仍然在年初7.5%的预期目标区间内，经济运行总体平稳，但经济下行压力在加大。考虑到经济运行的巨大惯性，以及严峻的世界经济环境，尽早为中国经济“筑底”非常必要。
目前市场流动性偏紧，对经济增长的支撑力度不够，形势不容乐观。4月份的金融数据低于市场预期，月末广义货币M2余额同比增长12.8%，比上月回落了0.6个百分点;当月新增人民币贷款6818亿元，同比少增612亿元。在物价已经基本稳定的情况下，货币政策要加大对经济增长的支撑力度。
23日召开的国务院常务会议强调，要根据形势变化加大预调微调力度。要坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。由于前期对通胀压力的忌惮，货币政策的预调微调力度一直低于预期。中国4月份经济数据表明，控制通胀已经不是当下经济发展要解决的核心问题“稳增长”已是当务之急。因此，接下来的一段时间，预计货币政策将会继续发力，预调微调的力度将有所加大。
此外，虽然近期不断有政策面利好因素的释放，但由于政策效果难以立竿见影，加之外围市场依然动荡不断，所以短期来看，钢市仍将以消化自身基本面矛盾为主，震荡筑底仍将在一段时间内延续。
目前的政策面利好是虚的多，实的少，炒作的热火，作用的稀少。更何况，政策的落实需要时间，同时效果如何也需要观察。因此，钢贸商不可过度解读宏观面的利好，要有“现在涨的越多，或许后期跌的越惨”的觉悟;现在囤货越多，后期亏顿更多。总之，商家应该理智的看待眼下的利好，根据具体情况调整库存。
截至6月1日，国内钢材主要城市线螺、中厚板、热卷的社会库存为1243万吨，较5月4日减少241.03万吨，环比减少16.4%。国内螺纹钢社会库存为682.49万吨，较5月4日减少54.31万吨，环比减少7.37%;线材社会库存为183.26万吨，较5月4日减少17.16万吨，环比减少8.56%;中厚板社会库存为149.39万吨，较5月4日减少1.06万吨，环比减少0.7%;热轧社会库存为377.2万吨，较5月4日减少19.11万吨，环比减少4.82%;
从本月(5月4日—6月1日)国内钢材市场的整体库存来看，线材、螺纹钢、热轧、中厚板等资源整体表现下降趋势，其中螺纹钢、线材的库存下降趋势最明显，环比降幅在7%以上，而热卷的库存下降幅度仅次线螺，环比降幅在4%以上;中厚板库存最小，环比降幅仅为0.7%;由此来看，6月份线螺的库存压力相对会较小，而中厚板的库存压力将会较大。
期货：现货进入淡季 期钢反弹有限
近期螺纹钢主力合约RB1210呈探底回升的态势，月底受国家新一轮经济刺激政策的影响，螺纹钢拉涨态势明显，并且对4100整数关口形成有效突破上探至4120附近，然而上方压力重重，加之国内经济低迷和欧债危机忧虑情绪依然较重，多头上攻信心不足，行情在4100一线附近窄幅震荡。近期市场交投氛围较为活跃，成交量大幅增加，持仓量减仓态势较为明显，不过随着主力空单大幅减仓，期钢重心逐步上移。目前国内外经济环境并无好转的迹象，加之现货市场进入传统淡季，短期之内螺纹钢反弹空间有限，重点关注5月份经济数据公布和宝钢等主导钢厂7月价格政策的出台。
原料：涨跌均缺失支撑
上周钢坯市场价格暂稳，带钢小幅上调，成交稍好，而型材部分规格走低，线螺涨幅趋弱，成交没有明显改善，坯料下游和商家操作谨慎，成交平淡，短期内钢坯保持弱势平稳。受燃料价格支撑，上周进口矿表现比较坚挺，相反，国内矿粉成交情况仍然不容乐观，预计本周去库存化依然是各地市场的主流，钢厂采购仍会按部就班，商家心态难见好转。随着原料企业整顿，市场资源量将会有所降低，预计下周大幅下跌的可能性不大，总体还是保持震荡盘整的走势，价格震荡幅度在-30~20元/吨之间。
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