2012年二季度机械行业投资策略:行业景气下滑,选择业绩增长

2012-03-31 | 发布者：高鹏 | 来自工程机械在线

• 二季度我们继续维持年度策略中的判断,国内制造业仍将受到下游需求低迷、成本上升以及宏观紧缩政策影响,景气周期将会继续下滑。

　　二季度我们继续维持年度策略中的判断,国内制造业仍将受到下游需求低迷、成本上升以及宏观紧缩政策影响,景气周期将会继续下滑。

　　二季度对工程机械行业我们依然维持年度策略的判断,行业短期受到业绩增速放缓影响,估值难以得到有效修复,但长期来看,目前行业估值水平仍有较高安全边际,未来随着相关紧缩政策的逐步放松以及“十二五”新项目的陆续开工,行业景气也将回升,这将推动估值修复,继续维持行业“增持”评级。鉴于下游固定资产投资增长比较确定,且12年煤炭新增产能规划远超预期,煤机行业的需求有保障。我们维持行业“增持“评级。

　　当前油田设备与服务市场处于复苏初期,油田工程技术服务各业务板块的增长速度显示出了很大的不同。对于国内油田设备和服务企业来说,可长期关注受益于油田增产设备与服务、深海油气和非常规油气勘探与开发的上市公司。预计未来一段时间油价将持续高位运行,2012年石油公司勘探开发投资保持较高增长率的可能性极大,这将为油田设备和服务需求增添确定性,给予行业“增持”评级。二季度我们仍然认为行业整体难有好的表现,行业投资策略将继续偏重于防御,低估值、业绩增长确定的公司将成为首选,我们推荐的投资组合为三一重工、中联重科、林州重机、郑煤机和杰瑞股份。