机械行业整体观点:2015年盈利可能改善,建议增加配置。主要原因:1)在基建及房地产投资减速预期下,企业库存水平已降至合理水平。2)原材料跌价改善成本。我们预期虽然明年行业整体收入难以大幅增长,但盈利增速可能摆脱2012-13年的持续负值,开始筑底回升。
重点推荐:巨星科技、南方泵业、海得控制、众合机电、金卡股份、森远股份、润邦股份、金明精机、永贵电器、机器人、中联重科、徐工机械、太阳鸟、吉峰农机、华光股份、江淮动力、吉艾科技、杰瑞股份。
机器人及自动化:合作和外延加快国产机器人企业发展,国家级政策规划正加速制定,行业高景气持续:1)工业机器人国内行业格局或从“T”型转变为“O”型,形成庞大中端市场,利于本土企业崛起;2)服务机器人市场空间较工业机器人更广阔,个人机器人(PR)或复制个人电脑(PC)走入家庭的发展道路,成为下一个互联网终端。重点推荐海得控制、巨星科技、机器人。
铁路设备:南车吸收合并北车,标志中国高铁走向世界时代的到来,大大增强中国轨交装备国际竞争力:1)利好统型动车组标准制定、研发生产、品牌传播;2)技术互补、避免重复研发、整合资源共同攻关重大项目;3)统一对外,避免海外竞标恶性竞争。看好南北车、众合机电、永贵电器。
工程机械:国企改革+“一带一路”推升行业景气,工程机械板块估值有望修复。建议选择价值重估空间大的标的,推荐徐工机械、中联重科。
能源装备及油服:国际油价下跌或导致国内油服改革提速,民营油服大洗牌刚开始,跨国并购成为短期推动企业加快扩张的契机。关注杰瑞股份、吉艾科技。
核电设备:行业景气度拐点向上,投资有望回升,关注丹甫股份、江苏神通。
环保设备:净水及污水处理需求上升,看好南方泵业的盈利模式优化。
通用航空:行业利好政策持续发酵,看好地面设备龙头威海广泰、洪都航空。
农业机械:土改触发农业机械化及信息化,看好吉峰农机、江淮动力。
公路养护:国检纳入常规检查结果,道路养护民营化持续推进,推荐森远股份。
宏观及行业新闻
1)财政工作会议提出适当加大积极财政政策力度;2)12月汇丰制造业PMI终值49.6为七个月新低;3)央行:继续实施稳健货币政策保持适度流动性。
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