机械行业整体观点:2015年盈利可能改善,建议增加配置。主要原因:1)在基建及房地产投资减速预期下,企业去库存较快,目前库存水平已经合理。2)原材料跌价帮助改善成本。我们预期虽然明年行业整体收入难以大幅增长,但以上两个因素会促使盈利摆脱2012-13年的持续下滑,建议增加配置。
重点推荐:巨星科技、海得控制、南方泵业、金卡股份、众合机电、森远股份、润邦股份、金明精机、永贵电器、机器人、中联重科、徐工机械、太阳鸟、吉峰农机、华光股份、江淮动力、吉艾科技、杰瑞股份。
机器人及自动化:行业明年将进入规划、扶持政策密集出台期,高景气度维持。
工业机器人:进入高速成长期,但盈利模式尚需改善,政府应加强行业秩序的建设。服务机器人:中国企业受益于中国的巨大市场和科研技术的成熟,行业发展有望弯道超车,出现世界级企业。重点推荐海得控制、巨星科技、机器人。
能源装备及油服:智能化终端设备有望迎发展良机,油价持续下跌倒逼国内油服行业加快改革步伐。燃气终端设备:金卡股份有望整合中小型燃气公司,布局物联网智能燃气系统,维持推荐。油服设备:中长期看能源市场化是大势所趋,短期看好海外拓展的油服企业,关注杰瑞股份、吉艾科技。
工程机械:国企改革+“一带一路”推升行业景气,工程机械板块估值有望修复。此外,销量底部预计将在明年出现。建议选择价值重估空间大的标的,推荐徐工机械、中联重科。
铁路设备:铁路设备开始装备全球,信号系统等关键部件国产化前景巨大,看好南北车、众合机电、永贵电器。
核电设备:核电投资重启,并有望实现出口,推荐丹甫股份。
环保设备:15年各项环保政策有望持续出台,看好南方泵业的盈利模式优化。
通用航空:军方声明低空空域改革全面启动,看好威海广泰、洪都航空。
农业机械:土改触发农业机械化及信息化,看好吉峰农机、江淮动力。
公路养护:道路养护民营化利好森远股份,租售结合模式致业绩爆发式增长。
宏观及行业新闻。
1)发改委再批复两城铁项目近三月批复基建项目逾万亿;2)交通部:2013年全国收费公路整体亏损661亿;3)养老金并轨,数万亿改革成本成难题。
