钢铁行业:仍在谷底徘徊复苏脚步缓慢 看好

2012-04-24 | 发布者:何婷婷 | 来自工程机械在线

  矿价:一季度国内外矿价稳中小涨,印度63.5品位一季度平均147美元。我们预计二季度乃至全年将维持在150美金左右的均价水平。 2012年一季报前瞻:2012年一季度钢铁企业陷入全行业亏损。1到2月,国内重点钢铁企业亏损27.1亿元,其中通过钢材实现利润亏损达71.5亿元。主要原因是下游需求大幅下滑,钢价同比下降明显,铁矿石维持高位。在3、4 月钢厂连续上调出厂价格后,预计二季度盈利将有所回升。从上市公司看,预计较难出现超市场预期的一季报。  
  2012年展望:一季度整体行业利润低位震荡,我们预计短期内钢厂利润难有明显起色。分产品看,长材盈利趋势将好于板材。分公司看,产品结构和成本优势是决定盈利水平差异的关键,对于没有产品优势、区域优势和成本优势公司而言,预计2012 年盈利仍维持在低位,甚至出现亏损。 
  投资策略与建议: 现在行业未依然处于周期底部,供需基本面没有实质性改善且盈利没有实质性改观。在目前时点建议关注基于产品结构优势、成本优势和区域优势的公司,重点推荐:宝钢股份,大冶特钢、新兴铸管、八一钢铁、西宁特钢。  
  风险因素:政府对地产行业的持续调控时间长度和调控力度可能超预期;欧债危机对国内经济负面影响超预期。
 

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