中联重科较早前公布了2011年度业绩，在全年经济放缓下,业绩仍录得理想增长。营业额增加43.9%至463.23亿元人民币,股东应占溢利大幅增加72.9%至80.66。增长主要由中国二、三线城市的需求及新产品带动。毛利率亦因产品组合改变及生产效益提升而从30.3%增至35.6%，经营现金流亦有所强化，公司重点销售的的混凝土机械和起重机,目前市场占有率为居行业前两名,稳占国内领先工程机械生产商的位置。
去年积极开拓海外销售网络
中联重科在2011年积极开拓海外销售网络,现时公司海外业务覆盖中国工程机械出口前40个国家。其2011年海外销售录得大幅增长,同比增幅达46.24%。该公司在2011年9月与日本客户签署30台泵车出口合同,开创了中国工程机械产品批量出口日本的先河。同时,公司在科研方面在2011年屡有新突破,如研发出全球起重能力最强的超大吨位履带起重机,打破国外企业在超大吨位起重机领域的市场柯断地位，科研成果不但让公司的产品可不断提陈出新,亦大大提高公司品牌的国际认受性。
售环卫产业专注工程机械业
中联重科不久前发行4亿美元债券,债息6.875%,对其现金流有帮助。集资所得款项将用于境外拓展，提升集团的销售和服务网络，建立研发中心和生产制造中心。另外,公司亦公布出售环卫产业80%股权,公司仅保留20%股权,公司预期至少可增厚利润13亿元,每股收益大概0.17元，出售环卫产业显示公司专注于工程机械的决心，观乎工程机械市场竞争变得激烈,环球经济面对压力,但同时国外新兴市场如南美、CIS区域、东南亚、中东及非洲等发展中国家实际及潜在工程机械市场仍然庞大,可预见市场正进入新变革的拐点。公司将需要投入更多资源通过国际化。科研开发及品牌优化以把握这次机会,所以在现时环卫仍处于增长期,估值较高时套现亦是合理选择。
H股现价买入目标12元
中联重科H股现时市盈率约8.4倍,除了上述利好因素外,今年国家有多项在建及已批准开工的水利、电力、铁路、重大装备等项目,对机械工程有一定需求,对股价有所支持，建议现价买入H股,目标价12元。
