警惕重工行业蛇吞象现象后的消化不良

2012-02-20 | 发布者:高鹏 | 来自工程机械在线

  三一重工收购案之后,当日股价跳空高开,在之后相对冷静的盘中走势后,三一重工在收盘时股价仍然涨幅高达了1.57%。三一的这次洗牌或将带动工程机械企业全球化,在外界的一片赞美声中,有分析人士指出,要客观的看待三一重工收购案中可能存在的隐患。

 

三一的这次洗牌或将带动工程机械企业全球化

三一的这次洗牌或将带动工程机械企业全球化


  首先,三一重工收购过程中的资金流问题正在逐步显现。有业内人士认为,根据三一重工2011年三季度报显示,其短缺的经营活动现金流恐难以支撑此次收购。联想到2008年,同样在经营活动现金流为负的情况下,中联重科向巴克莱银行借款收购意大利FR公司的案例,虽然三一重工方面已声明公司现金充足,但依然无法排除其向资本市场借款或再融资的可能性。


  其次,是合并后的人员安置问题。虽然三一重工向外表示不会裁员。但在公会力量强大的欧洲,如何在劳资双方的就业问题以及薪酬问题上达成一致也将是一件棘手的问题。此外三一重工将完整保留原有公司的管理团队,业界对这一安排的最终效果表示怀疑。以为当初中联重科收购CIFA后采取了相同的做法,但时至今日其最初所期待的协同效应仍然未完全体现。


  最让人担心的还将是中外企业文化融合的问题。由于中德文化差异较大,其交流沟通和管理协助的难度也非常大。


  柳工收购波兰HSW公司


  春节刚过,人们也许只关注到了三一重工收购了德国工程机械制造巨头_普茨迈斯特。实在这之前,柳工也有大动作,收购了波兰HSW公司民用工程机械事业部项目基本完成,进入了全球化进程。


  市场对于此次收购反应也相对良好,HSW公司坐落于波兰东南部Stalowawola市,是中欧最大的工程机械制造商之一,尤其以生产高质量推土机而闻名,同时又是变速箱设计的专家,拥有技能娴熟的研发及生产团队。此次收购有助于我公司获得世界级水平的全系列推土机生产线,快速建立欧洲生产研发基地并节省大量物流费用。


  经过近一年的努力,柳工股份公司与波兰工程机械企业HutaStalowaWola公司(以下简称“HSW”)于1月10日在波兰南部具有600多年历史的巴兰诺夫?桑多米尔斯基(BaranówSandomierski)城堡签订《有条件收购协议》,标志着公司收购HSW旗下民用工程机械事业部项目基本达成,双方预计在后续大约1个月时间内最终完成交易。这是第一个由中国企业参与的波兰国有资产私有化项目,也是迄今为止中国在波兰最大的投资项目,同时也是柳工目前最大的海外投资项目,是柳工全球化进程一座新的里程碑。


  以上都是最近我国重工企业吞并国外企业的一些典型事件。当下,悬而未决的欧债危机是众多数欧洲企业陷入经营困境,却为中国企业的海外并购提供了难得的好时机。但我们也应该认识到民族企业吞并海外巨头之后是否会产生消化不良。短期的磨合困难是必然要承受克服的。但如果这个消化期过于漫长,那将是失败的。 

 

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