机械行业年增长近20％—25％

2012-01-05 | 发布者：何婷婷 | 来自金融界网站

• 　　利润增速向15％靠拢：2011年前11月，机械工业实现销售产值14.85万亿元，同比增长25.4％，与前10月基本持平，前10月机械工业实现收入13....

　　利润增速向15％靠拢：2011年前11月，机械工业实现销售产值14.85万亿元，同比增长25.4％，与前10月基本持平，前10月机械工业实现收入13.28万亿元，同比增长25.87％，实现利润9071亿元，同比增长18.11％，重点企业累计订货额同比增长5.7％，盈利增速持续回落。综合多种因素分析，我们预计机械行业全年增速向20％-25％之间靠拢，利润增长向15％—20％之间靠拢。

　　工程机械主要产品销售不畅：工程机械2011年前11个月的销售产值为5294.7亿元，同比增长35.28％，增速环比略有回落。主要产品来看，挖掘机11月产量1.83万台，同比增长-33.03％，装载机11月产量2.29万台，同比增长5.72％。全年工程机械销售产值增长预计在25％—30％之间。

　　金切机床增速回落到20％以内：2011年前11个月，国内机床工具行业销售产值为6469.53亿元，增长33.02％，增速环比略有回落。前11月金切机床累计完成79.6万台，同比增长17.67％，其中数控机床累计完成23.9万台，同比增长25.72％。机床行业全年销售产值增速预计在25％左右。

　　重矿机械维持27％左右的平稳增长：2011年前11个月，国内重矿机械行业销售产值为7649.6亿元，同比增长27.25％。其中金属冶炼设备11月产量同比增长86.71％，前11月累计同比增长15.74％；金属轧制设备产量11月同比增长74.46％，前11月累计同比增长24.75％，有明显恢复。考虑重矿机械的周期滞后于整个机械行业，预计未来一段时期重矿机械将相对平稳。

　　电工电器传统产品增长缓慢：2011年前11个月国内电工电器行业销售产值为3.89万亿元，同比增长27.72％，整个电网的投资重点依然是配网自动化、智能电网、农网改造等，传统发电设备与输变电设备增长缓慢。

　　部分新兴产业问题在逐步解决：风电、光伏仍处于产能过剩之中；核电安全规划取得进展，新项目审批有望于2012年3月前后重启；高铁7.23动车事故调查结果公布，2012年铁路基建设资4000亿元左右，车辆购置860亿元左右，同比略有下滑，未来铁路建设将进入平稳阶段。

　　投资评级与风险因素：维持行业长线看好评级，同时也提示在经济下行周期中，机械行业不具备获得超额收益的外部条件。