近日，在山河智能的股东大会上，公司定向增发8500万股的方案获得通过。山河智能未来将在一年内择机进行定向发行，从而实现不超过12亿元的再融资计划。值得注意的是，公司的控股股东、实际控制人何清华明确表示，不参加本次认购。
从山河智能的定向增发方案来看，山河智能本次非公开发行价格不低于10.66元/股。从公司本次募投3个项目来看，大型桩工机械重大技术改造项目，拟投入募资3.06亿元，中大型挖机重大技术改造项目，拟投入募资7.56亿元，补充流动资金1.3亿元。
如果按照公司给出的最低价10.66元/股计算，8500万股的非公开增发，仅能为公司筹集9亿元资金，远远低于12亿元的募资总额。对此，山河智能董秘蔡光云表示，“10.66元/股仅是公司此次非公开增发最低价，不排除价格上浮，也许明年市场会好一点”。
如果要达到12亿元的募资规模，山河智能本次非公开增发价格至少达到14元之上，而公司14日收盘价仅11.44元。
对于再融资的用途，蔡光云称主要是为了解决公司中大型工程机械产品的产能瓶颈问题，主要投向于建设“山河工业城”。但从目前国内宏观调控形势来看，工程机械行业已经失去爆发式增长机会，此时进行产能扩张的山河智能，能否保证达到承诺收益呢?对此，蔡光云认为，山河工业城建成后，将每年增加3500台中大型挖机的生产和销售能力。基于未来工程机械行业理性增长的前提，公司前途仍然光明。
目前，山河智能资产负债率上升至65.92%的历史高位，公司确实急需资金。不过，目前公司股价低迷，能否成功融资12亿元，这的确是一个问题。
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